msinwestycje.pl

Jacek Pawlak: Czy zysk to zawsze zysk?

Jacek Pawlak - Ekspert i Członek Zarządu Multispektrum Sp. z o.o.-Centrum Finansowe Kredyty i Inwestycje.Czy wpłaciliby Państwo pieniądze do funduszu, który średnio co roku zarabia 12%?

Jak wiadomo, wyniki funduszy, zwłaszcza tych akcyjnych, znacząco zmieniają się z roku na rok zależnie od koniunktury rynkowej i od umiejętności zarządzających.

Można rzecz jasna wyliczyć średnią z rocznych wyników danego funduszu dodając do siebie te wyniki i sumę dzieląc przez ilość lat. Jeżeli w rezultacie dzielenia otrzymalibyśmy 12%, czyż nie byłoby to zachęcające, zwłaszcza przy obecnym poziomie oprocentowania lokat bankowych.

A jednak fundusz taki wcale nie musiałby się okazać udaną inwestycją. Udaną, czyli taką, na której zarobilibyśmy po kilku latach więcej, niż w banku. Co więcej, mogłoby się zdarzyć, że chociaż nasz fundusz zarabiałby w skali roku średnio 12%, to po kilkuletniej inwestycji wyciągnęlibyśmy z niego mniej, niż wpłaciliśmy. Innymi słowy, choć nasz fundusz statystycznie rzecz biorąc zarabiał, my ponieślibyśmy stratę. Brzmi paradoksalnie? Tylko na pozór.

Zacznijmy od rozróżnienia dwóch pojęć, które brzmią bardzo podobnie, ale znaczą zupełnie co innego, a mianowicie średnia z zysków rocznych i zysk średnioroczny.  Poniższa tabelka powinna unaocznić nam zasadniczą i kluczową dla naszych finansów różnicę między tymi pojęciami. Na początek załóżmy dla uproszczenia, że nasz fundusz co roku wypracowuje zysk 12%. Średni zysk w skali roku wyniesie oczywiście również 12%. Ale ponieważ działa tutaj zjawisko procentu składanego, więc 12% oznaczać będzie z każdym rokiem coraz większą kwotę. Jeśli na początku zainwestowaliśmy 10.000,- zł, to w pierwszym roku nasz zysk wyniósł 12%, czyli 1.200,- zł, w drugim też 12%, czyli 1.344,- zł, a w dziesiątym również 12%, czyli 3.327,69 zł. W efekcie po 10 latach z zainwestowanych 10.000,- zł mamy 31.058,48 zł. Nasz kapitał wzrósł zatem nie o 120% (czyli 12% razy 10 lat), lecz o 210,58%. Tym niemniej średnioroczny zysk wyniósł w tym wypadku właśnie 12%, nie zaś 21,06%, choć oczywiście ta druga liczba wygląda dużo korzystniej, zwłaszcza w handlowej prezentacji. Zatem zysk średnioroczny okazał się tym razem równy średniej z zysków rocznych

Oczywiście trudno byłoby znaleźć na rynku fundusz zarabiający rok w rok 12%. W związku z tym z reguły średnioroczna stopa zwrotu dla funduszu, którego roczna stopa zwrotu wynosi przeciętnie 12%, na ogół bywa różna od 12% i co ważne, na ogół jest mniejsza.

Pokażmy to znowu na uproszczonym dla ułatwienia przykładzie. Jeżeli nasz fundusz w dobrym roku zarabiałby dla nas 35%, a w kiepskim tracił 11% i dobrych lat byłoby tyle samo, co kiepskich, to średnia wyciągnięta z tych rocznych wyników wyniosłaby również 12%, tak jak w przykładzie pierwszym. Ale nasz kapitał po 10 latach to byłoby już tylko 25.039,11 zł, co oznaczałoby wzrost o 150,39%. Mam nadzieję, że nikogo nie kusi, żeby wyliczyć średnioroczną stopę zwrotu w tym przypadku, dzieląc 150,39% przez 10.

Faktyczna średnioroczna stopa zwrotu wyniosłaby tu 9,60%, nie zaś 15,04%, ani nawet 12%. Widać zatem, że zwiększona zmienność wyników funduszu niekorzystnie wpłynęła na wynik inwestycji.

Jak niekorzystny może to być wpływ, pokaże przykład celowo uproszczony i przesadzony, co nie znaczy, że zupełnie nieprawdopodobny. Tym razem nasz fundusz rozhuśtał się z rocznymi wynikami i w dobrych latach zarabia dla nas 112%, za to w kiepskich traci 88%. Ponownie lat dobrych i kiepskich jest tyle samo, a średni wynik roczny to nadal 12%. Natomiast wynik końcowy inwestycji może przerazić – z 10.000,- zł zostało nam zaledwie 10,66 zł, czyli za mało nawet na to, żeby się upić z rozpaczy. Średnioroczna stopa zwrotu to tym razem minus 49,6%.

Z tych wyliczeń nasuwają się przynajmniej dwa bardzo praktyczne wnioski. Po pierwsze, ze wszystkich średnich które możemy zastosować do wieloletniej inwestycji, jedynie prawidłowo wyliczona średnioroczna stopa zwrotu „prawdę nam powie”. Korzystanie z innych wyliczeń, często tendencyjnie nam podsuwanych, może prowadzić do zupełnie błędnych wniosków i złych decyzji inwestycyjnych. Drugi wniosek jest jeszcze prostszy – im mniejsza jest coroczna zmienność wyników naszej inwestycji, tym lepszy będzie wynik końcowy. Idealna pod względem inwestycja powinna przynosić co roku taki sam, możliwie jak najwyższy zysk.

Jeśli chcieliby Państwo wiedzieć, jakie inwestycje najbardziej się do tego ideału zbliżają, jesteśmy do Państwa dyspozycji.

autor: Jacek Pawlak

ekspert i członek Zarządu  Multispektrum Sp. z o.o. MS Inwestycje i Finansowanie


Poprzedni artykuł autora:

Coraz bogatsza oferta rozwiązań i możliwości inwestycyjnych_Jacek PawlakGF 27.11-3.1221O pożytkach z paradoksów >>>


INNE ARTYKUŁY AUTORA:

"Coraz bogatsza oferta rozwiązań i narzędzi inwestycyjnych"

Artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  27 listopada – 3 grudnia 2015r. >>>

"Inwestowanie w fundusze – czy da się uniknąć ryzyka? "Inwestowanie w fundusze 25-29.10.2015 GF

Artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  23 – 29 października 2015r. >>>


Najlepsze formy inwestycji na lata 14-27.08.2015 GF"Najlepsze formy inwestycji na lata"

<<< Artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  14-27 sierpnia 2015r.


"Zadbaj o swoją edukację finansową"

 

Artykuł ukazał się na portalu Edutorial.pl 8 września 2015r. >>>edu


 

 

"Jakich błędów się wystrzegać, by nie starcićJakich błędów się wystrzegać, by nie stracić GF 22-28.05.2015 Jacek Pawlak"

Artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  22 – 28 maja 2015r. >>>

 

Interes klienta w relacji z dostawcą produktu 22.05.2015 GF2 - Jacek Pawlak"Interes klienta w relacji z dostawcą produktu."

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  22-28 maja 2015r.>>>

"Nie rozumiesz, nie inwestuj!"Nie rozumiesz, nie inwestuj 8.05.2015 GF Jacek Pawlak

 

 

 

 

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  8 maja 2015r. >>>

"Obligacje korporacyjne – atrakcyjna alternatywa dla lokat bankowych"

Obligacje korporacyjne - atrakcyjna alternatywa dla lokat bankowych - GF28.03-3.04 (2)<<< artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 28.03-3.04.2015r


"Jak skutecznie zabezpieczyć swoją przyszłość?"

Jak skutecznie zabezpieczyć swoją przyszłość GF 27.02-05.03 J. Pawlak<<< artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 27 luty – 5 marca 2015r. 

"Oferty bankowości dla najzamożniejszych klientów." >>>Jak oceniać i analizować oferty bankowości dla najzamożniejszych klientów 17-23.04

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 17-23 kwietnia 2015r.

"Giełda a zawirowania gospodarczeGiełda a zawirowania gospodarcze GF 6012.03.2015"

 

<<< artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 6-12 marca 2015r.

Bolesne skutki kryzysu - polisa nażycie 30.01-5.02.2015 GF

"Bolesne skutki kryzysu "

 

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  30 stycznia – 5 lutego 2015r. >>>

W co najlepiej inwestować w PL GF 23-29.01.2015"W co najlepiej inwestować w Polsce?"

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej  23-29 stycznia 2015r. >>>


Zarabianie na wieczności GF._19_grudnia_20147 Jacek Pawlak"Zarabianie na wieczności"

 

<< Artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 19 grudnia 2014r. – 8 stycznia 2015r.

 

 

"Analiza przyszłościowych tendencji na rynku produktów inwestycyjnych" 

<< artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej Analiza przyszłościowych tendencji na rynku produktów inwestycyjnych 28.11.2014 Jacek Pawlak28 listopada – 4 grudnia 2014r.


"Ocena poziomu świadomości i edukacji Polaków "

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 24-30 października 2014r. >>>

Umiesz liczyć, licz na siebie, czyli ocena poziomu świadomości i edu (2)

 

"Umiesz liczyć, licz na siebie, czyli ocena kompetencji i rzetelności działań wśród doradców finansowych"

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 3-9 października 2014r.  >>>Ocena kompetencji i rzetelności działań wśród doradców finansowych - Gazeta Finansowa 3-9 października 2014_r.24 - Jacek Pawlak

Potrzeba fundamentu, na którym można budować zaufanie - Gazeta Fiansowa 19-25 września 201411 - Jacek Pawlak

 

 

 

 

"Potrzeba fundamentu, na którym można budować zaufanie"

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 19-25 września 2014 >>>

"Połączenie funduszy tradycyjnych z alternatywnymi, czyli jak stworzyć optymalny portfel inwestycyjny"

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 29 sierpnia – 4 września 2014r >>>Połączenie funduszy tradycyjnych GF_29.08 Jacek Pawlak

"Polisy ubezpieczeniowe a fundusze inwestycyjne. Czym się różnią i czy mogą stanowić kompleksowe dopełnienie". artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 15 – 28 sierpnia 2014r. >>>Polisy ubezpieczeniowe a fundusze inwestycyjne. GF Biznes_Raport_15- 28 sierpnia 2014r. Jacek Pawlak

 

 

"Dlaczego Odnawialne Źródła Energii są opłacalne?"   artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 18 – 31 lipca 2014r.  >>>Dlaczego odnawialne źródła energii_ GF Biznes_Raport_18-31 lipca_201413 - Jacek Pawlak

"Umiesz liczyć, licz na siebie" – Skuteczne inwestowanie w przyszłość.

artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 13 – 19 czerwca 2014 >>>

Umiesz liczyć, licz na siebie - Gazeta Finansowa, Rynek Emerytalny 13-19 czerwca 2014

Najlepsze Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych – jak je porównywać i czym - Inwestor GF 27 czerwca - 3 lipca 2014r.

 

 

"Najlepsze Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych"

<<< artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 27 czerwca – 3 lipca 2014r.

 

"Zaufać ekspertowi"

artykuł ukazał sie w Gazecie Finansowej 30 maja -5 czerwca 2014r. >>> Optymalne inwestowanie – jakim ekspertom warto zaufać i gdzie szukać Zaufać ekspertowi  Inwestor Gazeta Finansowa 30 maja-5czerwca 2014

Zyskowne-sposoby-lokowania-oszczędności-Biznes-raport-Domy-Maklerskie-Gazeta-Fiansowa-23-29.05.2014r.1

 "Zyskowne sposoby lokowania oszczędności i nadwyżek" artykuł ukazał się w Gazecie Finansowej 23-29.05.2014r.        <<<

 

 

                    Szukasz profesjonalnego
doradztwa inwestycyjnego
i zaufanego eksperta?

Skontaktuj się z nami:
tel: 22 403 89 82      22 403 89 83      22 403 89 84
mail: inwestycje@msinwestycje.pl

Zapraszamy!

Doradcy Multispektrum

Centrum Finansowe MS Inwestycje i Finansowanie

Chcesz otrzymywać bezpłatne porady inwestycyjne? Raz w tygodniu wyślemy Ci je w naszym newsletterze o finansach. Wpisz się: